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債券について
債券投資のポイント
債券を購入するに当たって、最も注意しなくてはならいのが信用リスクでしょう。発行体が経営破綻するなどの極端なケースでは、お金を貸した証書である債券が紙くずになってしまうこともあるからです。債券では、利率とリスクは反比例の関係にあります。償還がほぼ確実視される、信用度の高い債券ほど利率は低くなり、反対に信用度が低ければ利率は高くなります。
したがって、債券を購入する際は、発行体の信用度を確認しておくことが大切です。こうした情報は「目論見書」に記載されています。目論見書は発行体が債券を発行するときに提出を義務づけられた書類で、証券会社で見ることができます。しかし、一般の投資家が目論見書だけで信用リスクを判断するのはやさしいことではありません。そこで、わかりやすい指標として「格付け」があります。
格付けは債権の元本と利息の支払い能力をわかりやすく記号で表示したもので、格付けをする機関には格付投資情報センター（R＆I）、日本格付研究所（JCR）、ムーディーズ・インベスターズ・サービス（Moody's）、スタンダード・アンド・プアーズ（S＆P）などがあります。
イラストは格付投資情報センターの場合の長期債の格付です。「AAA」「AA」などで表し、それぞれ「トリプルエー」「ダブルエー」と読みます。＋や－を付けることもあり、「A-」や「BB+」のように使います。格付けはあくまでも個別の格付機関が行うものですから、同じ債券であっても評価が異なることもあります。また、定期的に見直されるので、格付が変わることもあります。しかし、第三者機関による厳密な査定に基づいた評価なので、ひとつの目安にはなるでしょう。
債券を満期まで保有せず、途中で売却するときは価格変動リスクにも注意しなければなりません。債券の価格は金利の変化と密接に関連して動きます。途中で売却せず、満期まで持つ場合は心配ありません。
外貨建ての債券を購入するときは為替の動向をチェックしておく必要があります。例えばドル建ての債券を満期まで保有した場合、購入時より円安になっていればその分の差益がプラスになりますが、逆の場合には利息を入れても全体の収支はマイナスということにもなりかねません。現在の為替相場が円安なのか円高なのか、将来はどのように変化するのかを、自分なりに予測しておくことが大切です。
ご注意頂きたいこと
手数料など諸費用について
- 円貨建て債券を募集・売出し等により、または当社との相対取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いただきます。
- 外貨建て債券を募集・売出し等により、または当社との相対取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いただきます。
- 外貨建て債券の売買、償還等にあたり、円貨と外貨を交換する際には、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定した為替レートによるものとします。
金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動などにより損失が生ずるおそれがあります
- 円貨建て債券の市場価格は、基本的に市場の金利水準の変化に対応して変動します。金利が上昇する過程では債券価格は下落し、逆に金利が低下する過程では債券価格は上昇することになります。したがって、償還日より前に換金する場合には市場価格での売却となりますので、売却損が生ずる場合があります。また、市場環境の変化により流動性（換金性）が著しく低くなった場合、売却することができない可能性があります。
- 円貨建て債券が物価連動国債である場合には、元金額は全国消費者物価指数の変化に対応して変動しますので、売却時あるいは償還時の全国消費者物価指数の状況によって売却損または償還差損が生ずる場合もあります。また、このような特性から、物価連動国債の価格は、必ずしも上記のような金利水準の変化に対応して変動するわけではありません。
- 円貨建て債券が15年変動利付国債である場合には、その利子は10年国債の金利の上昇（低下）に連動して増減しますので、このような特性から、15年変動利付国債の価格は、必ずしも上記のような金利水準の変化に対応して変動するわけではありません。
- 外貨建て債券の市場価格は、基本的に市場の金利水準の変化に対応して変動します。金利が上昇する過程では債券価格は下落し、逆に金利が低下する過程では債券価格は上昇することになります。したがって、償還日より前に換金する場合には市場価格での売却となりますので、売却損が生ずる場合があります。また、市場環境の変化により流動性（換金性）が著しく低くなった場合、売却することができない可能性があります。
- 金利水準は、各国の中央銀行が決定する政策金利、市場金利の水準（例えば、既に発行されている債券の流通利回り）や金融機関の貸出金利等の変化に対応して変動します。
- 外貨建て債券は、為替相場（円貨と外貨の交換比率）が変化することにより、為替相場が円高になる過程では外貨建て債券を円貨換算した価値は下落し、逆に円安になる過程では外貨建て債券を円貨換算した価値は上昇することになります。したがって、売却時あるいは償還時の為替相場の状況によっては為替差損が生ずるおそれがあります。
- 通貨の交換に制限が付されている場合は、元利金を円貨へ交換することや送金ができない場合があります。
有価証券の発行者または元利金の支払の保証者の業務または財産の状況の変化などによって損失が生ずるおそれがあります
- 円貨建て債券の発行者や、円貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況に変化が生じた場合、市場価格が変動することによって売却損が生ずる場合があります。
- 円貨建て債券の発行者や、円貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクがあります。国債は、元本と利子の支払いを日本国政府が行うため、安全性の高い金融商品ですが、発行体である日本国の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクがあります。
- 円貨建て債券のうち、主要な格付機関により「投機的要素が強い」とされる格付がなされているものについては、当該発行者等の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクの程度はより高いと言えます。
- 外貨建て債券の発行者や、外貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況に変化が生じた場合、市場価格が変動することによって売却損が生ずる場合があります。
- 外貨建て債券の発行者や、外貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクがあります。
- 外貨建て債券のうち、主要な格付機関により「投機的要素が強い」とされる格付がなされているものについては、当該発行者等の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクの程度はより高いと言えます。
