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債券について
債券の特長とリスク
債券は公社債とも呼ばれます。発行体（お金の借り主）が国や地方公共団体であれば「公共債」、企業であれば「社債」になります。両者をあわせて「公社債」というわけです。発行体は、あらかじめ定めた期日（償還期日）に元本を返却することと、その間に一定の利息を支払うことを約束します。
このように、債券の最大の特徴は貸したお金が返ってくること、すなわち償還される点にあります。もうひとつの特徴は、必ず利息が付くことです。金利が満期まで変わらない固定金利の場合は、満期まで所有し続けると「確定利回り」が得られます。また、債券は市場で取り引きされているので、売却を望めば満期になる前でもそのときの市場価格で売却することもできます
ここで、債券の種類を見てみましょう。
発行体による違い
公共債のなかでも国が発行するものが「国債」です。償還期間が1年未満の短期国債から20年の超長期国債まで、さまざまな種類があります。地方公共団体が発行するものは「地方債」と呼ばれます。ほかに公団や公庫が発行する「政府関係機関債」があります。 民間企業が発行する債券は「民間債」と呼ばれ、このうち事業資金の調達のために発行されるものが「社債」（事業債）です。特定の金融機関が発行する「金融債」も民間債の一種です。外国の政府や政府関係機関、民間企業が発行する債券はまとめて「外国債」と呼ばれます。
利払い方式による違い
「利付債」と「割引債」があります。定期的に利払いがあるのが利付債です。これに対し、あらかじめ利息相当分を差し引いた価格で発行し、満期時に額面金額で償還されるのが割引債です。
通貨による分類
これは外国債を購入するときの分類です。「円貨建て」「外貨建て」「二重通貨建て（デュアル・カレンシー）」の3タイプがあります。
新発債と既発債
新規に発行される債券を「新発債」、既に発行されて市場に流通しているものを「既発債」と呼びます。
次に、債券のリスクについて考えてみましょう。一般に、債券のリスクは投資商品のなかでは低い方に位置づけられます。ただし、債券を購入するということはお金を貸すことですから、発行体が何らかの事情により支払い不能になる可能性がないわけではありません。これを「信用リスク」といいます。 また、途中で売却するときには、その時点の市場価格で取引されます。株と同じように上がることもあれば下がることもあります。これを「価格変動リスク」といいます。また、買い手が付かなければ、思うように売却できないこともあります。これを「流動性リスク」といいます。 外国債の場合には、為替の動向による「為替変動リスク」も考えておく必要があります。
ご注意頂きたいこと
手数料など諸費用について
- 円貨建て債券を募集・売出し等により、または当社との相対取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いただきます。
- 外貨建て債券を募集・売出し等により、または当社との相対取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いただきます。
- 外貨建て債券の売買、償還等にあたり、円貨と外貨を交換する際には、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定した為替レートによるものとします。
金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動などにより損失が生ずるおそれがあります
- 円貨建て債券の市場価格は、基本的に市場の金利水準の変化に対応して変動します。金利が上昇する過程では債券価格は下落し、逆に金利が低下する過程では債券価格は上昇することになります。したがって、償還日より前に換金する場合には市場価格での売却となりますので、売却損が生ずる場合があります。また、市場環境の変化により流動性（換金性）が著しく低くなった場合、売却することができない可能性があります。
- 円貨建て債券が物価連動国債である場合には、元金額は全国消費者物価指数の変化に対応して変動しますので、売却時あるいは償還時の全国消費者物価指数の状況によって売却損または償還差損が生ずる場合もあります。また、このような特性から、物価連動国債の価格は、必ずしも上記のような金利水準の変化に対応して変動するわけではありません。
- 円貨建て債券が15年変動利付国債である場合には、その利子は10年国債の金利の上昇（低下）に連動して増減しますので、このような特性から、15年変動利付国債の価格は、必ずしも上記のような金利水準の変化に対応して変動するわけではありません。
- 外貨建て債券の市場価格は、基本的に市場の金利水準の変化に対応して変動します。金利が上昇する過程では債券価格は下落し、逆に金利が低下する過程では債券価格は上昇することになります。したがって、償還日より前に換金する場合には市場価格での売却となりますので、売却損が生ずる場合があります。また、市場環境の変化により流動性（換金性）が著しく低くなった場合、売却することができない可能性があります。
- 金利水準は、各国の中央銀行が決定する政策金利、市場金利の水準（例えば、既に発行されている債券の流通利回り）や金融機関の貸出金利等の変化に対応して変動します。
- 外貨建て債券は、為替相場（円貨と外貨の交換比率）が変化することにより、為替相場が円高になる過程では外貨建て債券を円貨換算した価値は下落し、逆に円安になる過程では外貨建て債券を円貨換算した価値は上昇することになります。したがって、売却時あるいは償還時の為替相場の状況によっては為替差損が生ずるおそれがあります。
- 通貨の交換に制限が付されている場合は、元利金を円貨へ交換することや送金ができない場合があります。
有価証券の発行者または元利金の支払の保証者の業務または財産の状況の変化などによって損失が生ずるおそれがあります
- 円貨建て債券の発行者や、円貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況に変化が生じた場合、市場価格が変動することによって売却損が生ずる場合があります。
- 円貨建て債券の発行者や、円貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクがあります。国債は、元本と利子の支払いを日本国政府が行うため、安全性の高い金融商品ですが、発行体である日本国の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクがあります。
- 円貨建て債券のうち、主要な格付機関により「投機的要素が強い」とされる格付がなされているものについては、当該発行者等の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクの程度はより高いと言えます。
- 外貨建て債券の発行者や、外貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況に変化が生じた場合、市場価格が変動することによって売却損が生ずる場合があります。
- 外貨建て債券の発行者や、外貨建て債券の元利金の支払いを保証している者の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクがあります。
- 外貨建て債券のうち、主要な格付機関により「投機的要素が強い」とされる格付がなされているものについては、当該発行者等の信用状況の悪化等により、元本や利子の支払いが滞ったり、支払不能が生ずるリスクの程度はより高いと言えます。
